Pordiosear al vecino

Fidel Sendagorta

25 de febrero,2009

La crisis financiera ha provocado el mayor giro ideológico en Europa en una generación.  El cambio además se ha producido de la noche a la mañana, impulsado por la presión acuciante de los acontecimientos y por lo tanto, sin debate previo.  El dilema entre más mercado y más Estado, que se había resuelto a favor del primero después de un siglo de controversias políticas, cambiaba de signo de golpe para devolver al Estado su autoridad perdida en la gestión de las economías europeas.

Este giro ideológico ha sido tan radical que el primer Gobierno europeo en emprenderlo fue precisamente el del new labour británico, es decir, la izquierda que más profundamente había modificado sus posiciones en favor del libre mercado.  Más previsible, aunque también significativo, ha sido el reposicionamiento del Presidente Sarkozy, ayer haciendo guiños de simpatía hacia el modelo anglosajón y hoy propugnando una refundación del capitalismo y un reforzamiento del clásico estatalismo francés.  Por su parte, los liberales conservadores de todos los países europeos están sumidos en el desconcierto, al quedar súbitamente desprovistos de su estandarte ideológico más querido: el libre mercado.  Pero empiezan a tener resonancia algunos planteamientos novedosos como los que defienden aquellos a los que la revista Prospect ha bautizado como los “conservadores rojos”.  Es el caso de Phillip Blond, que pone su foco de atención sobre la sociedad y el desafío de tratar de impedir que ni el Estado ni el mercado la asfixien con sus excesos.  Esta nueva aproximación crítica al mercado, del que no se reniega pero del que tampoco se esperan beneficios automáticos para la sociedad en su conjunto, parece el enfoque más prometedor surgido en las filas conservadoras, ahora confundidas por el alcance de los cambios que estamos viviendo. (more…)

Serbia, ‘mon amour’

J.  Ignacio Torreblanca

16 de febrero, 2009

Mañana martes se celebra el primer aniversario de la independencia de Kosovo. En el año transcurrido, 54 Estados han reconocido formalmente al nuevo Estado kosovar, entre ellos 22 de los 27 miembros de la UE (incluido nuestro vecino portugués), así como dos importantes vecinos de Serbia, como son Macedonia y Montenegro. Fuera de Europa, las democracias más prósperas y más avanzadas, como Japón, Canadá, Australia, Corea del Sur o Costa Rica, también han reconocido a Kosovo.
La posición de España sobre Kosovo lastra las relaciones con nuestros socios europeos España, sin embargo, sigue sin dar ese paso, lo que la sitúa en el bloque que dentro de la UE forman Grecia, Chipre, Rumania y Eslovaquia. Más allá de la UE, la resistencia a reconocer a Kosovo se impone mayoritariamente en el arco de países de Asia, África, América Latina y la vecindad europea que, con China y Rusia de mascarones de proa, suelen denominarse “soberanistas” por su reticencia a aceptar conceptos como el derecho de injerencia, la responsabilidad de proteger o la universalidad de los derechos humanos.
Estamos ante una curiosa anomalía, pues España es un país democrático, desarrollado y occidental que poco tiene que ver históricamente con estos países, y menos aún con sus posiciones en política exterior, con las que raramente suele alinearse. Eso indica claramente que la clave de nuestra posición hacia Kosovo no debe buscarse en la política exterior, sino en nuestra política interior.
La posición española, aunque bienintencionada, no sólo yerra en sus motivaciones, sino que traslada al exterior una imagen de nuestro país en nada acorde con la realidad y, además, lastra innecesariamente las relaciones con nuestros socios europeos a menos de un año de la presidencia española de la UE. (more…)

Free Federal Reserve Credit Cards for all (dilute and win)

Pablo Díaz de Rábago

February 10, 2009
The new US government is on the verge of defining priorities in the use of the remainder of the TARP moneys and has to make a hard choice, i.e. what should deflate and what should not.
In an “Alice in Wonderland” kind of nightmare, we are standing before the apex of the debt super-cycle and our pumping machine has to decide the characters that need to be reflated to life first, since all of them are badly punctured.
The obvious ones are the banks since they seem to be (of have been) the agents for money creation. Inflate the banks and the rest of the world will be reflated, or so the saying goes.
Well, in this world of turmoil, the only thing we know for sure is that banks are not in any position to commit the same mistakes and are not reflating further. Moreover, since the size of the banking industry is one-fifth of the financial assets, they alone will not bring the zombie back to life.
Well, then reflate the companies then. But as we have seen, companies are also in no mood to help since theirs is the most volatile of economies, similar to the flowers of a too exhuberant plant that has suddenly withered with the lack of water. At the most the water will keep companies barely alive through the cycle, which is no small achievement.
Only one other option for reflation is left: the king of aggregate demand, the consumer. One idea would be to mail to every person a Federal Reserve Bank credit card with a large balance of money (either long-term credit or even free money) that would vanish if not used within each and every month. This mechanism, coupled together with a decision of G20 economies to set a say 5-year 5% inflation target to be revised in 2015 to go back to the 2% long term trend would generate a 30% nominal “free” cushion of government debt (diluted with inflation) and help dilute the debt bubble whilst sustaining present economic activity.

Alemania y el Tratado de Lisboa

Marie-José Garot

28 de Enero,  2009

Todavía faltan algunos obstáculos por superar para que el Tratado de Lisboa pueda entrar en vigor. Además de  la República Checa, Polonia e Irlanda que tienen que ratificar el Tratado, el tren de la ratificación podría estar parado varios meses en Berlín.

Es verdad que las dos cámaras alemanas dieron su acuerdo a la ratificación  del texto en la primavera pasada y que el Presidente de la República Federal Horst Köhler firmo la ley de ratificación. Sin embargo, para concluir el proceso de ratificación, falta una última formalidad:  firmar el instrumento de ratificación. El Presidente  no  quiere hacerlo hasta que el Tribunal Constitucional Alemán se pronuncie sobre varios recursos pendientes  en contra del Tratado de Lisboa. Uno de ellos fue presentado por Peter Gauweiler, diputado conservador (CSU) del Bundestag, retomando argumentos ya empleados con ocasión del proceso de ratificación del Tratado de Maastricht (de hecho el abogado de Gauweiler es el Prof. Schachtschneider que oficio también en el recurso de 1992), Gauweiler sostiene que el Tratado de Lisboa priva a los ciudadanos alemanes de sus derechos fundamentales al transferir parte de la soberanía del pueblo alemán a la Unión Europea  llevando, por consiguiente,  a debilitar su representación en el Parlamento alemán  y a permitir que un tribunal no nacional pueda decidir sobre esos derechos. El Tribunal Constitucional anuncio recientemente que dedicaría en febrero dos días de audiencia para debatir del caso (hecho extraordinario en la práctica del alto tribunal).

Pero, además de ese recurso, un grupo de políticos y economistas acaban de anunciar la interposición de un nuevo recurso basado en aspectos políticos y económicos tales como: los continuos incumplimientos del pacto de estabilidad o los supuestos  de abuso de poder de la Comisión Europea …. El Tribunal  Constitucional alemán tiene que decidir si admite el recurso. Lo único cierto es que si lo hace, la ratificación definitiva del Tratado de Lisboa en Alemania podría tardar todavía algunos meses más. Lo que significa que estamos lejos de las previsiones que calculaban que el Tratado de Lisboa entraría en vigor a lo largo del año 2009. A mayor abundamiento, quedan pendientes muchas incógnitas propias de todo sistema democrático como por ejemplo ¿Qué hará el pueblo irlandés  ante el segundo referéndum?,   con el riesgo añadido de un sistema en el cual la unanimidad es la regla para que un Tratado pueda entrar en vigor.

The Alitalia-saga is finally over…

Jacopo Ieranò

February 2, 2009

How could we not write a short post on the recently concluded Alitalia-saga? Here is just a little summary of the most important facts concerning the restructuring plan conceptualised by the Italian government:

Alitalia has been making losses for the last several years. The previous government has tried to sell the carrier with all its debts to Air France/KLM who has been fortunate enough to find a) persistent negotiators among the Italian trade unions (they were so persistent that they finally blew the deal); and b) a strong disagreement from the opposition leader Silvio Berlusconi who promised to find an Italian “rescuer” for Alitalia.

Mr. Berlusconi then won the elections, and urged some Italian businessmen to “save” Alitalia. And indeed, after the necessary amendments to the Italian bankruptcy law and the derogation of the Italian merger control law a company called Compagnia Aerea Italiana (“CAI”) was created. This company then acquired most of Alitalia’s assets for 1.052 billion €, merged them with Air One and left behind an empty company with the debts. The Italian Competition Authority had limited powers to review the merger between the two most important Italian carriers due to the derogation which had been introduced previously and therefore just imposed several behavioural remedies on the merging parties. Among others, the obligation to introduce a text messaging service which should guarantee Alitalia’s passengers the availability of information in real time. Impressive! I strongly recommend the reading of this decision of the Autorità. It takes a while to understand why the Italian competition authority refused to impose the only serious remedy submitted by the merging parties. The decision can be found on the Italian Competition Authority’s homepage www.agcm.it (Provvedimento C9812 – Compagnia Aerea Italiana/Alitalia Linee Aeree Italiane – AIRONE, Bollettino n. 46/2008). Unfortunately the decision is available only in Italian. (more…)